资产负债表如何分析？

资产负债表结构分析是指通过对报表各个组成部分占总资产的比率分析，来评价和衡量企业的财务状况。

资产负债表分析包括资产结构分析、负债结构分析等。

资产负债表列示

进行资产负债表分析时，需要先了解资产负债表的列示，表 7-1 所示是某公司 2013 年合并资产负债表。

表 7-1 合并资产负债表

续表

通过资产负债表看出资产、流动资产、长期资产等；负债、流动负债、长期负债等；所有者权益、实收资本、资本公积、留存收益等。得到这些数据再通过比率计算，就能分析出企业的资产、负债、所有者权益等的组成比重，判断出企业的财务风险。

资产结构分析

分析企业的资产结构，就是指企业的流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其他资产占资产总额的比重，也就是各个明细类资产与总资产的比。通过分析这些比率，就能了解到企业的资产结构是否合理。

首先以企业的流动资产与总资产的比（简称流动资产率）为典型来进行讲解。

1.流动资产率的定义及计算公式

流动资产率，是企业的流动资产除以资产总额所得出来的比率值，它表示企业流动资产在企业总资产中所占的比重，一般用它来衡量企业资产的流动性。

计算公式如图 7.1 所示。

图 7.1 流动资产率计算公式

温馨提示：

企业的流动资产率越高，说明企业的流动资产占总资产的比重越大，而企业的流动资产是变现能力较强的资产类，所以由此推断该企业资金的流动性、可变现能力都是比较强的。

2.流动资产率分析的局限性

企业进行流动资产率分析的时候其结果受行业差距影响很大。基于行业的差异，企业做流动资产率分析时一般仅限横向比较或纵向比较（即在本行业内对比或者本企业的不同期间之间的数值对比）。

【实例 7-1】

“雨霏咖啡馆”是餐饮服务类行业，而且以饮品休闲为主，所以资产中不像某些生产制造类企业有大量的固定资产，如厂房、机器、以及生产线等，所以其流动资产率较高。制造行业流动资产率一般为 25%，餐饮服务类行业流动资产率一般为 70% 左右。如此看来 ，不同的行业流动资产率的差别是相当大的。

用今年的比率 76% 和去年的比率 53% 相比较，明显该企业的资产流动性有所提高。

3.企业的资产结构分析

根据上面已经讲过的流动资产率的理论逻辑，将长期投资、固定资产、无形资产及其他资产同企业的资产总额相除后得到的比率值进行分析，也就是计算各个资产在总资产中的比重，这样就能看出企业的资产结构情况。最后，再通过纵向的比较分析企业资产结构的变化，通过横向比较来分析企业的是否达到行业标准。

负债结构分析

分析企业的负债结构就是分析企业负债总额与所有者权益之间的比例关系，以及负债中长期负债与短期负债的比重情况。分析企业负债结构，就能知道企业债务情况，了解企业自有资金与借债得来的资金的比重。负债结构分析的主要指标如图 7.2 所示。

图 7.2 负债结构分析指标

1.负债权益比率及计算公式

负债权益比率的计算方式是以负债占所有者权益的百分比的方式，表示机构资本结构的比率，即负债权益比率，反映被审单位财务结构的强弱，以及债权人的资本受到所有者权益的保障程度。负债权益比率高，说明被审单位总资本中负债资本高，因而对负债资本的保障程度较弱；负债权益比率低，则说明被审单位本身的财务实力较强，因而对负债资本的保障程度较高，计算公式如图 7.3 所示。

图 7.3 流动资产率计算公式

【实例 7-2】

“雨霏咖啡馆”20×× 年年底，其负债权益比率为 574/ 954.7 ×100%=60.12%。那么从该数据中可以看出平均每 100 元的企业自有资金（即股东出资）可以承担 60.12 元的负债，那么雨霏咖啡馆的债权人的利益是可以得到很好的保障的。

2.长期负债比重及计算公式

分析企业长期负债占总负债比重的指标，该比重反应企业所有负债中，有多少是长期负债。

用通俗易懂的方式解读财管，可能不是考点，但能帮助理解~~

负债是企业资金来源的一种重要渠道，负债也代表着企业的信用能力和风险程度。负债越多，表明企业的信用能力越强，同时也表明企业的风险越高。企业适度负债有利于扩大经营规模，有利于获得杠杆收益，有利于保持企业资金周转顺畅，但过多的负债，过高的负债率往往会给企业带来沉重的包袱。我们该如何看待负债的两面性？本期我们先来看看企业通过负债经营有利的一面。

第一个有利方面：可以扩大企业的资金来源渠道，弥补企业营运资金和长期发展资金的不足。

企业在生产经营过程中，仅仅依靠企业内部积累的自有资金，不仅在时间上不允许，而且在数目上也难以适应发展的需要。因此，企业在资金不足的情况下，通过举债可以运用更大的资金力量，来扩大企业规模和经济实力，提高企业的运行效率和竞争力。

企业不仅在资金不足时需要负债经营，就是在资金比较充裕时，负债经营也是十分必要的。企业通过负债可以有效地取得和支配更多的资金量，利用这些资金来改善技术设备、改进工艺、引进先进技术，扩大企业规模，拓宽经营范围，进而能够增强企业的经济实力和竞争能力。

第二个有利方面：负债经营能减少税收支出，降低经营成本。

负债经营可以起到抵税的功能，因为企业负债，需要支付的利息，计入财务费用，并且在企业所得税前扣除，所以可产生节税作用，使企业少纳所得税，从而增加经营收益。利息费用越高，节税金额越大。同时，负债经营可降低企业资本成本。债权人把资金借给企业，收益是借款的利息，是固定的，债权人承担的风险比股东要小，因此相应地所要求的报酬率也低。所以对企业来说，负债筹资的资金成本也就低于权益资本筹资的成本。

第三个有利方面：负债经营可以发挥财务杠杆的作用。

企业负债经营，对债权人支付的利息是一项固定支出，这与企业盈利水平高低无关，当负债企业的经营收益率大于债务利息率时，负债经营就能够为企业带来明显的财务杠杆效应，也就是负债经营可以为企业赚更多的钱。

第四个有利方面：负债经营可以避免企业股权稀释。

在负债经营的情况下，债权人无权参与企业的经营决策，因此负债经营不会影响企业所有者对企业的控制权。

第五个有利方面：负债经营可以在通货膨胀中获利。

企业借款经营，债务承担的利息和实际偿还数额，是在借款时就确定的，不考虑通货膨胀因素。债务通常要到期才还本付息。在通货膨胀率上升的情况下，原有负债额的实际购买力将下降，也就是说，债务到期日，企业还按原来确定好的数额还本付息，但是实际上偿还的金额代表的购买力却降低了。举个小例子，比如小王两年前要创业，向我借了100块钱，时间是两年，到期还给我100元。这就相当于我俩订立了借款合同，约定好还款金额和还款时间。但是在借款后的两年间，物价上涨了不少，在两年前100块钱可以买十个汉堡，而两年后的现在，100块钱只能买8个同样的汉堡了，借款到期，小王高高兴兴的还给我100块钱。我作为债权人，虽然按期拿回了借出去的钱，但是这100块钱的购买力却下降了，那我肯定是受到了损失。从中我们可以看出，通货膨胀的情况下，债务人客观上将货币贬值的不利因素转嫁给了债权人。通货膨胀率越高，企业因负债经营而得到的货币贬值的利益就越大，所以通货膨胀会给负债经营的企业带来额外收益。

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前言

前面介绍了财报系列： 《财报》-初始 《财报》-基本知识

今天开始阅读资产负债表，经验丰富的投资者，首先看的一定是资产负债表，因为里面的数据和利润表和现金流量表是印证的关系，最终都是体现在资资产负债表上。

本文大约3000字，内容比较繁琐，但是很干货，感谢老唐《手把手教你读财报》和黑白老师的文章，今天这篇文章主要讲讲：1. 资产负债表的结构

2. 流动资产（货币资金，交易性金融资产）

01-资产负载表结构

资产负载表是一个时点经营情况企业的报表，评价企业的短期、长期偿债能力；观察企业的资本结构；分析企业的财务安全程度。

下图是恒瑞医药的2020年年报资产负债表：

可以看到有简单到容易分为，流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债、与所有者权益，这几项。

财务专业名字理解困难，下面举例为了能够简单更好记住他们含义。

◀◀ 资产类科目

• 钱放在公司银行账户里，就是货币资金。
• 钱买了债券、股票、基金并且打算一年内卖出，就是交易性金融资产。
• 钱没收到，客户给了张汇票就把货拉走了，就是应收票据。
• 钱没收到，客户给了张欠条就把货拉走了，就是应收账款。
• 钱不够用，公司把银行承兑票据贴现，就是应收款项融资。
• 钱付了还没收到货，就是预付款项。
• 钱变成了公司的原材料或商品，就是存货。
• 钱买了债券赚利息，就是债权投资。
• 钱买了股票、债券、基金并且没有明确的持有期限，就是可供出售金融资产。
• 钱买了债券并打算持有到期，就是持有至到期投资。
• 钱投到了其他公司并能影响其经营，就是长期股权投资。
• 钱投资了房地产，就是投资性房地产。
• 钱变成了厂房、设备，就是固定资产。
• 钱用于在建厂房、生产线，就是在建工程。
• 钱用于研发并有成果，就是无形资产。
• 钱用于溢价收购其他公司，溢价金额，就是商誉。
• 钱已经花掉，但需要 1 年以上时间摊销，就是长期待摊费用。
• 钱缴税缴多了，多缴的金额，就是递延所得税资产。

◀◀ 负债类科目

• 钱是借来的，1 年内要还，就是短期借款。
• 钱没付，开了张汇票就把货拉来了，就是应付票据。
• 钱没付，开了张欠条就把货拉来了，就是应付账款。
• 钱收了还没发货，就是预收款项。
• 钱是员工的工资奖金，暂时还没发放，就是应付职工薪酬。
• 钱是要缴的税，暂时还没有缴，就是应交税费。
• 钱还没有付，并且钱和公司的主营业务没有直接关系，就是其他应付款。
• 钱是借来的，1 年内不用还，就是长期借款。
• 钱是发债借来的，1 年内不用还，就是应付债券。
• 钱来自政府补贴需要在未来确认收益，就是递延收益。
• 钱缴税没缴够，少缴的金额，就是递延所得税负债。

◀◀ 所有者权益科目

• 钱是股东按股本投入的，就是实收资本(或股本)。
• 钱是股东投的，超出实收资本的部分，就是资本公积。
• 钱是公司经营赚来的，公司从净利润中提取部分用于发展，就是盈余公积。
• 钱是公司经营赚来的，公司可以用来分配给股东的净利润，就是未分配利润。
• 钱变成的总资产减去总负债后的差额归属于上市公司所有股东的部分，就是归属于母公司所有者权益合计。
• 钱变成的总资产减去总负债后的差额归属于子公司所有小股东的部分，就是少数股东权益。

02 流动资产

是指企业在一年左右可以变现或者运用的资产，主要包括：1 货币资金2 可交易金融资产(短期投资）3 应收票据4 应收账款5 预付款6 应收利息7 应收股利和存货

简单的说就是在一年左右较短的时间内，可以用到或随时变现的资产就是流动资产，在企业的经营过程中，大部分环节都会依赖于资金，所以流动资产的周转效率越高，变现能力越强，企业就越受益。

03 货币资金

◀◀ 描述

货币资金构成分为：现金、银行存款、其他货币资金、存放中央银行款项，存放同业款项。

• 其他货币资金：其他货币资金期末余额主要为银行承兑汇票保证金、保函保证金、信用证保金存款等
• 存放中央银行的款项：公司存放中央银行款项中法定存款准备金，（受限制资金）

下面我们看看恒瑞医药的货币资金情况：恒瑞医药2020年的货币资金108.04亿，2019年公司货币资金为50.43亿，增加了58亿，增加了114%，

可以全文搜索"货币资金"找到财报注释看到明细：

恒瑞医药货币资金结构比较简单：库存现金12w，银行存款107.31亿，其他货币基金7300w。

还可以查看近十年恒瑞医药货币资金的同比图：

一家公司账上的钱也就是货币资金，有哪些途径获得呢？

（1）是增发股票或举债。

（2）出售资产

（3）经营活动产生的现金流入大于现金流出。

这三种显然只有第三种是可持续并且有利的，通常意味着企业具有某种特殊的竞争优势。

◀◀如何分析

货币资金和短期债务以及经营现金流是相匹配的，与债务匹配情况代表偿还债务能力；与经营需要匹配情况，代表企业资金运用能力；

说简单点：货币资金并不是越多越好，货币资金过少代表企业的偿债能力不足，容易产生经营困境，货币资金过多代表企业的资金运用能力较弱，

货币资金 + 交易性金融资产 = 该公司的现金状况，现金>有息负债。

根据上面原则一般会出现几种情况?

1. 货币资金余额比短期负债小很多困难。

2. 货币资金充裕，却借了很多有息甚至高息负债。

3. 定期存款很多，流动资金却严重缺乏。

4. 其他货币资金数量巨大，但没有合理注释。

问题1说明：可能公司有可能出现短期偿债。

问题2说明：可能是存贷双高。

问题3和4说明：都很可能意味着账面上貌似充足的货币资金，很可能是虚构，可能资金被冻结，或者被大股东挪用了

04 交易性金融资产

◀◀描述

一些公司会把债券、股票、基金、权证等持有的金融资产并且打算一年内卖出放到这个类目，就是短期投资。

以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产，以前叫“交易性金融资产”，它最容易理解，就是浮盈浮亏及分红都直接记录进利润表，和你记录自己“炒”股浮盈浮亏是一个道理，正因为如此，如果投资规模比较小，放这里看起来直观简单。

但如果投资规模比较大，通常而言公司不愿意将它记录在这个科目里，因为那样，公司的报表数据就可能随着市场波动了无法预计的巨赚或者巨亏，一般大型公司都很不愿意面对，比如腾讯就没这个科目。

下图是恒瑞医药的交易性金融资产，可以看到交易金融资产56.28亿，其中理财产品54.56亿，权益投资：1.71亿

放到这个类目的资产，说明企业只是打算短期持有来获取差价。并且一旦资产被放入这个科目，不允许转入其他科目。

买入交易性金融资产时产生的交易费用，会被计入当期费用，从利润表里扣除。持有期间的利息和分红，会作为投资收益，加入到当期利润里。

一句话总结：短期交易放这里，科目变化不允许，收到分红和利息，增加利润很欢喜。

结语

下周聊聊财报资产负债表中的流动资产剩下的科目

本文完，如果有所收获多多转发，点点关注，谢谢支持！

引言

大家好，我是阿聪！

会计中的三大报表是了解一个企业基本面和营运状况的主要方式，这里我只是简单的介绍一下资产负债表的基本框架。其余的报表以及财务分析，我会在之后慢慢更新。

资产负债表原理

资产负债表是企业在特定时点的财务状况，企业的资产负债表是有三部分组成（资产、负债、所有者权益）。

资产负债表的基本原理是“会计恒等式”：资产 = 负债 + 所有者权益

会计等式右边代表资金的来源。资金的来源可能是负债或所有者权益，负债和所有者权益的比率，可以看出企业的财务结构。

会计等式左边代表资金的用途。资金可以表示为各种形式的资产，例如：现金、存货、应收账款、土地等。

资产

资产指的是为公司所拥有、能创造未来现金流入或减少未来现金流出的经济资源。

资产可分为流动资产和固定资产两个大类。

资产负债表常把资产按照流动性，也就是转换成现金的速度和可能性来排序，将流动性较高的的资产排在前面。

流动资产：货币资金、应收账款、存货等。

固定资产：土地、厂房与设备、融资租赁资产、商誉等。

负债

负债指的是公司对其他外在组织所承受的经济负担。

负债可分为短期负债和长期负债两个大类。

短期负债：商业本票、应付账款、预计负债、应付所得税等。

长期负债：长期借款、长期融资租赁资产等。

所有者权益

所有者权益指的是资产和扣除负债后，由公司所有者享有的剩余权益，又称为“净资产”或“账面净值”。因为我们只看的是上市公司，所有者是股东，因此所有者权益即股东权益。

所有者权益包括：普通股股本、溢价、保留盈余等。

资产负债表主要分析指标包括以下几个方面：

1. 流动比率：流动资产与流动负债的比率，反映企业偿付短期债务的能力。

2. 速动比率：速动资产与流动负债的比率，反映企业在短期内偿付债务的能力。

3. 负债比率：负债总额与资产总额的比率，反映企业资产的融资程度。

4. 资产负债率：负债总额与资产总额的比率，反映企业资产与负债之间的关系。

5. 股东权益比率：股东权益与资产总额的比率，反映企业资产中股东权益的占比。

6. 应收账款周转率：反映应收账款的回收速度，计算公式为销售收入÷平均应收账款余额。

7. 存货周转率：反映存货的周转速度，计算公式为销售成本÷平均存货余额。

8. 固定资产周转率：反映固定资产的使用效率，计算公式为销售收入÷平均固定资产净值。

对于非财人员，我们大致对三大报表做个了解，资产负债表、损益表和现金流量表。

三大报表的作用是快速全面认知企业，帮助企业找到问题的方向。

资产负债表：首先看时间，说明这是一个时点上的报表。其次，从左至右看，左边是资产，简单说资产就是钱和钱存在的形式，比如原材料，固定资产。右边是负债加所有者权益，也可以理解为欠股东的钱。

资产＝负债才是对的。

具体看资产：从上到下流动性越来越弱。资产不是看数量，要看质量！应收账款多不代表就好，存货（产品成本）也不是越多越好，现金要看来源对照负债。

具体看负债：从上到下给予企业偿还的期限越来越宽松。通过资产来偿还负债，
1 看短期偿债能力，流动比率 = 流动资产/流动负债 & 速动比率 = 流动资产中的货币资金、应收票据、应收账款/流动负债；速动比率 = 1 比较安全；
2 看长期偿债能力，资产负债率 = 负债总额/资产总额；
债权人：能否按期收回本金和利息，希望资产负债率越低越好；
股东：资本利润率（净利润/实收资本）> 借款利率，希望资产负债率越高越好；
经营者：通过举债，扩大生产规模，开拓市场，增强企业活力，获取较高的利润，希望资产负债率稍微高些；

具体看所有者权益：实收资本 vs 所有者权益合计

这个问题太大。主要看你啥目的。

通常看看总量，结构，具体构成。对每个构成评价一下。